انتخب فتح الله ولعلو مستشارا بلديا بالرباط ونائبا بمجلس النواب عن المدينة نفسها في سنوات 1977 ، 1984، 1993 ، و1997.
شغل فتح الله ولعلو منصب رئيس الفريق الاشتراكي بمجلس النواب منذ 1993 إلى غاية 1997، حين كان حزب الاتحاد الاشتراكي في موقع المعارضة، حيث شكل فتح الله ولعلو بفضل مرافعاته السياسية والاقتصادية باسم الفريق صوتا مدويا قويا في نقد السياسة الحكومية على جميع المستويات.
ولد سنة 1942 بمدينة الرباط، تابع دراسته بكل من كلية الحقوق بالرباط سنة 1964، كلية الحقوق والعلوم الاقتصادية ومعهد الدراسات السياسية بباريس سنة 1966 ، وحصل على الدكتوراه في العلوم الاقتصادية سنة 1968.
كما أصبح خلال الفترة نفسها كاتبا عاما للاتحاد الوطني لطلبة المغرب بفرنسا، وإضافة إلى نشاطه كأستاذ مساعد بالمركز الجامعي للبحث العلمي وكمساعد في النشرة الاقتصادية والاجتماعية للمغرب انتخب رئيسا للاتحاد الوطني لطلبة المغرب ومسؤولا باتحاد طلبة المغرب العربي.
في سنة 1968 ناقش أطروحته للدكتوراه في الاقتصاد بباريس قبل أن يلتحق بهيئة التدريس بكليتي الحقوق بالرباط والدار البيضاء وبالمدرسة الوطنية للإدارة.
شارك سنة 1972 ضمن مجموعة الرباط في الإعلان عن إنشاء حزب الاتحاد الاشتراكي للقوات الشعبية، الذي سيصبح أحد اعضائه البارزين، وانتخب من 1968 إلى 1977 عضوا بالمكتب الوطني للنقابة الوطنية للتعليم العالي، وفي سنة 1972 أنشأ رفقة الباحث عبد العزيز بلال جمعية الاقتصاديين المغاربة التي أصبح رئيسا لها منذ 1982.
انتخب في مناسبات عدة رئيسا لاتحاد الاقتصاديين العرب منذ 1978 وفي سنوات 1977 و1992
و1997.
وخلال المؤتمر الخامس للاتحاد الاشتراكي للقوات الشعبية 1989 انتخب عضوا بالمكتب السياسي وأعيد انتخابه في نفس المنصب خلال المؤتمر السادس للحزب المنعقد في مارس 2001 .
عينه جلالة الملك الحسن الثاني في مارس 1998 وزيرا للاقتصاد والمالية، وفي فبراير 2000 انتخب ولعلو رئيسا للمجلس الإداري لوكالة بيت مال القدس، كما عينه جلالة الملك محمد السادس وزيرا للاقتصاد والمالية والخوصصة والسياحة في 6 سبتمبر 2000.
انتخب فتح الله ولعلو عن حزب الاتحاد الاشتراكي للقوات الشعبية في 23 يونيو 2009 رئيسا لمجلس مدينة الرباط.
له عدة مقالات ومؤلفات في مجالي السياسة والاقتصاد.